ロシア進出支援とロシア株専門の証券会社、ARUJI GATE証券（アルジゲート証券）

 ダイムラーが優先権を行使してカマズ株15％を取得し、持分の拡大を図っている。しかし、少数株主に対する買い取申請の義務は発生しないため、カマズ株価にネガティブな影響を及ぼす可能性がある。現在のカマズ株は、ロステフノロギが市場価格を上回る価格で同社株式を取得し、その価格で買取申請が行われることが想定された価格で取引されている。

 マスコミ報道によると、ダイムラーは、優先権を行使してカマズ株を取得することを決定した。今年9月には、ロステフノロギが支配株獲得を目的にカマズ株13％の取得を決定した。これに伴い、ダイムラーも、株式取得の優先権を得た。ダイムラーは、カマズ株25％株式の取得を目的に、同社株15％を買い増しする方針である。

 FINAMは、今回のニュースをカマズにとってネガティブであると評価する。ダイムラーが株式を買い増ししても、少数株主に対する買取申請の義務は発生しない。ロステフノロギが支配株獲得のためにカマズ株13％を取得する場合には、買取申請の義務が発生する。ロステフノロギのカマズ株買取価格は、現在の市場株価を34-43％上回る3.26‐3.48ドル/株になると見込まれていた。一方、ダイムラーの株式買取価格は明らかになっていない。もっとも、ダイムラー側としては、まだ最終的な決定に至ったわけではなく、協議は進行中である。

 現在のカマズ株は、ロステフノロギが市場価格を上回る価格で同社株式を取得し、その価格で買取申請が行われることが想定された価格で取引されている。

 FINAMの計算によるカマズ普通株の目標適正価格は2.15ドル/株（およそ62ルーブル）。評価は「売り」。

《カマズの会社概要》
ロシア大手自動車会社。主にトラック、トレーラー、バス、トラクター、自動車部品を生産。主要な企業はタタールスタン共和国のNaberezhnye Chelnyに位置。ロシア以外に、ポーランド、カザフスタン、アゼルバイジャン、ウクライナ、エチオピア、ベトナムにおいて生産活動を展開。製品は40カ国に輸出されている。

時価総額：19億1722万4080.56ドル

普通株の株価：2.44ドル/株（およそ70ルーブル）
週間変化率：-3.6％
月間変化率：9.9％
年間変化率：138.2％

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