通信・ＩＴ業界
【分析レポート】モバイル・テレシステムズ（MTSS）、2010年第１四半期の決算を発表
モバイル・テレシステムズが発表した2010年第1四半期の決算は、主要業務が好調で、良好な財務指標を示す内容となった。総加入者数が6％増加するとともに、加入者１人当たりの平均売上高、及び、通信量が共に伸びたことは高く評価される。同社の収益率も好調に推移している。そのうち、営業利益率は25.9％、純利益率は14.6％となった。
6月8日、ロシア国内携帯電話分野のリーダー的企業であるモバイル・テレシステムズは、2010年第１四半期の営業実績、及び、決算（米国会計基準準拠）を発表した。それによると、当該期の売上高は前年同期比23％増の26億ドルとなった。増収要因としては、営業実績の好調な推移が挙げられる。2010年第1四半期、加入者１あたりの平均売上は237ルーブルとなった（前年同期は234ルーブルだった）。加入者１あたりの通信量は、205分から211分まで増加した。総加入者数は、6％増の1億240万人となった。
OIBDAは4％の増加となった。一方で、OIBDA利益率は1％低下し、44.1％となった。通信業界として、これは良好な数値である。2010年第１四半期に、同社は、3億8100万ドルの純利益を計上している（前年同期は5300万ドルの損失計上となった）。これは、7700万ドルの為替差益が計上されたためである（2009年第１四半期には、4億8900万ドルの為替差損が発生した）。
今回の決算は、好調な営業実績、及び、良好な財務指標の推移を示す内容となった。同社の純利益は、FINAMの予側値（3億3800万ドル）より13％大きい数字となった。
FINAMは、モバイル・テレシステムズは、将来的に、同社事業の高成長性を維持することができると考える。同社が計画している次世代通信網の構築による加入者数のさらなる拡大が、事業成長を支える要素となるだろう。
FINAMの計算によるモバイル・テレシステムズ普通株の2010年末時点における目標価格は13.9ドル/株（およそ440ルーブル）。評価は「買い」。
《モバイル・テレシステムズの会社概要》
ロシア・CIS諸国最大手携帯通信会社。主にGSM規格で携帯通信サービスを提供。ロシアのほぼ全地域において事業を展開。その他、国内48地域において固定通信サービスを提供することが出来るライセンスを取得。合計8500万人に携帯・通信サービスを提供。主要株主は持株会社システマであり、50％以上の株式を保有。
時価総額：144億2629万9258.55ドル
普通株の株価：7.24ドル/株（およそ230ルーブル）
目標株価：13.9ドル/株（およそ440ルーブル）
評価：「買い」
週間変化率：-2.5％
月間変化率：-11.2％
年間変化率：21.4％
2010年6月10日 L
